证券时报记者 吴琦
全球科技圈的年度盛会英伟达GTC2026于当地时间3月16日至19日在美国加州圣何塞举行。作为AI领域的顶级行业风向标，本届大会备受全球市场关注。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在会上详细介绍了技术路线演进，并提出智能体AI与物理AI将成为未来AI领域的重要增长方向。
对于此次科技大会，资本市场反应强烈。跟随着英伟达股价的波动，A股相关产业链个股亦出现显著震荡，其中不乏一些公募基金重仓标的。
AI主题基金净值大幅波动
本次英伟达GTC大会释放多项市场高度关注的信息。Rubin架构下的Oberon系统支持铜缆与光学纵向拓展，Feynman计算平台预计2028年发布，公司更提出2027年迈向万亿美元营收的预期。此外，英伟达正与合作伙伴联手研发面向太空数据中心的计算设备SpaceOne等。
大会期间资本市场波动剧烈，也影响着相关基金的净值表现。黄仁勋主题演讲后，A股光模块、光芯片等算力赛道领跌市场，多只龙头跌幅超5%，中证人工智能产业指数当日下跌2.73%，数十只重仓AI算力的主题基金在3月17日跌幅超过5%。不过，市场修复速度同样迅猛。3月18日，存储、CPO、PCB、液冷等算力相关板块强势反弹，相关主题基金净值快速回补前一日跌幅，中证人工智能产业指数大涨3.81%，领涨A股主要板块。
金信基金基金经理谭智汨分析，中东地缘冲突、通胀担忧等因素压制市场风险偏好，资金避险情绪显著升温；叠加年初以来光模块指数累计涨幅较大，存在阶段性获利回吐压力，多重因素共振容易导致相关板块出现回调。不过，英伟达下一代AI芯片Feynman是本次大会的核心亮点，该芯片预计2028年上市，其带动的光通信技术迭代将对行业形成长期利好。
天弘基金基金经理洪明华则表示，不少投资者担忧英伟达GTC大会仅会带来短期炒作行情。事实上，AI虽存在阶段性波动，但并非缺乏基本面支撑的概念行情，而是由真实需求、持续投入与产业化落地共同驱动。当前算力仍在扩张，技术在持续迭代，应用也在不断落地，AI更像是一条长期投资主线，而非单纯的情绪性行情。
AI产业有望长期受益
最值得关注的是，黄仁勋对英伟达在AI基础设施中的角色进行了战略升级，正式提出AI工厂这一重要概念。
景顺长城股票投资部基金经理农冰立分析，从数据中心到AI工厂概念的变化，AI的内涵就变得更丰富了。英伟达本质上从一个单纯提供芯片或者某一种计算方案的公司，变成一个提供系统性解决方案的公司。
洪明华表示，Vera Rubin、Groq等技术突破，解决了推理成本高、延迟高的核心痛点，推动AI从实验室测试走向大规模工业化，算力不再是成本，而是核心生产力。芯片、先进封装、HBM内存、液冷设备等AI上下游产业链有望直接受益。
整体来看，洪明华认为，本次英伟达GTC大会影响并不是小范围的，而是对整个AI产业形成利好，既有上游的算力基建、大模型，又有下游的应用落地端，有望全方位利好人工智能、通信设备、半导体、软件等板块。
业绩确定性更重要
不难发现，近期AI板块股价波动显著加剧，关于AI泡沫的讨论再度升温。美股市场上，英伟达、谷歌等龙头股价涨势趋缓、陷入震荡；微软年内跌幅已超17%，甲骨文更是回调逾20%，市场对AI赛道的估值分歧明显加大。
进化论资产创始人王一平提示AI赛道风险，他明确担忧，海外AI资本支出放缓预期或将引发AI板块泡沫破裂。
洪明华也坦诚，部分传统热门赛道估值偏高。不过，他指出，推理芯片、AI智能体等新兴赛道估值处于低位，具备“高景气+低估值”优势，仍有较大提升空间。
展望后续，谭智汨表示，经过2025年估值修复行情后，2026年市场将回归业绩，业绩确定性与盈利兑现度或将成为核心主线。投资者可逢低布局科技成长赛道，把握产业升级带来的长期投资机遇。
具体来看，农冰立看好光互联、Agent等方向。他认为，当模型进入到推理时代，大规模的并发和各种各样的场景开始产生巨量Token的时候，横向的光通信需求还有一个爆发性的增长。所以围绕光互联市场，无论是量的增加还是技术的纵向迭代，都是今年一个很重要投资点。此外，Agent为主的变现模式在美国已经非常通行，在一些细分的场景，包括客服、营销、甚至科学领域，已经能产生经济循环的价值。今年除了硬件之外，围绕着Agent化的变现，无论是小公司还是大型互联网平台，都是非常值得关注的一个方向。
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